长春兴建橡塑制品有限公司
首页 | 联系方式 | 加入收藏 | 设为首页 | 手机站
产品目录
联系方式

联系人:业务部
电话:0431-522279
邮箱:service@bjhrzzb.com

当前位置:首页 >> 新闻中心 >> 正文

房地产板块逆市上涨

编辑:长春兴建橡塑制品有限公司  字号:
摘要:房地产板块逆市上涨
本周一,上证综指再度创下2621.25点的收市新低,虽然整体市场情况不佳,但房地产股票却逆市而动,继上周表现强势外,本周相关个股继续逆势大涨,其中阳光城、亿城股份、滨江集团、保利地产、首开股份等房地产个股均位列涨幅榜的前列。

东方证券分析师认为,良好的数据是支撑本次地产股大幅反弹的主要因素之一。此外,近期房地产市场的反弹还源于地产股之前估值一直比较低。国信证券研究报告显示,2008年10月底至11月初大盘见底,A股估值水平处于历史低位,其中万科动态PB(市净率)估值在1.97~2.37间徘徊,同期其他周期性板块龙头股的PB与万科相当。目前,万科静态PB仅为2倍,与2008年10月底时的动态PB相当,但其他周期性板块龙头股PB已上升至3~9倍不等。如果用其他估值指标衡量,地产股估值目前在低位徘徊:2011年动态PE为9~11倍、股价相对NAV(净资产价值)普遍折价20%,龙头股动态PB比2008年上证综指1600多点时还低。“因此,无论横向还是纵向比较,地产股估值优势都非常明显。如此低的估值,已部分反映了未来所有可能出台的调控政策预期和这些政策对行业基本面能够产生的最坏影响。”报告指出。

在房地产销售继续回暖、投资超预期的情况下,房地产股整体估值又长期处于底部,是否意味着地产股的投资时机已经来临呢?对此,接受本报记者采访的业内机构依然存在较大的分歧。广发证券(000776,股吧)认为,5月份销售情况较4月份良好,主要是季节性因素所致。根据以往正常年份数据来看,5月较4月有10%左右的环比增长是正常的。目前楼市整体去库存化速度没有提升,市场仍处于弱势状态,现在谈房地产市场回暖为时尚早。中原证券最新报告认为,尽管房地产调控已起到一定效果,过去几个月房价上涨幅度得到明显抑制,部分城市出现下跌,但在大规模保障房入市之前,房价上涨预期依然较为强烈,中央不会冒然放松调控政策,针对房地产业的信贷政策也不会放松。

国家统计局最新公布的数据显示,5月份北京、上海、广州、深圳等一线城市新建商品住宅价格环比继续上行。全国来看,5月份房价回落的城市数量有所增加,二手房价格跌势更为明显。对此,东方证券首席投资顾问阮军认为,目前来看,房价依然坚挺,尤其是一线城市房价仍在上涨中,政策力度不会放松,因此对房地产行业而言整个资金链也会越绷越紧。

北京贝塔咨询中心合伙人杜丽虹日前表示,在持续的调控当中,2010年地产上市公司的财务状况有所恶化,现金持有比例从18%下降到16%。总负债率也从65%上升到69%,仅118家地产上市公司未来支付的短期债务总额就达到11800亿元,平均每一家是100亿元,比2009年年末上升了35%。而进入2011年以来,这种趋势并没有得到根本改变。房地产行业整体已经没有大幅增加负债的空间,有迹象显示房企资金链正遭遇空前考验。

从沪深两市共127家上市房企2010年年报数据来看,剔除ST企业,118家上市房企平均资产负债率为60.92%,其中有40家上市房企资产负债率超过70%。资产负债率最高的是成都高新发展(000628,股吧)为94.87%。截至今年一季度,沪深两市136家房地产上市公司中,有84家现金流为负值。也就是说,超过六成上市房企现金流为负值。业内人士认为,随着利率水平的提升和宏观调控政策的进一步收紧,如果不及时消化存货,2011年上市房企经营活动现金流净额的情况将会进一步恶化。

标准普尔最新公布的报告显示,中国房地产行业的信贷条件越来越具有挑战性。标普预计,今年下半年中国房地产价格或面临大幅调整;如果销量依然低迷,开发商的流动性将很快干涸。杜丽虹预计,未来房企扩大的资金缺口将主要表现在2012年。“如果说2011年全年维持低成交量,大概有13%的企业会出现较大的资金缺口,但是如果低迷的成交量继续到2012年,那么37%的企业会面临资金压力,24%的企业会出现较大的资金缺口。”

中原证券行业分析师吴剑雄认为,虽然5月份楼市成交量有所回暖,但是6月份成交量将难有环比和同比增长,甚至是出现下滑。在银行信贷收缩和销售回款放缓的双重夹击之下,房地产企业的现金流将会进一步恶化,企业经营的困难将进一步加剧。尽管当前地产板块估值很低,但是由于行业基本面不但没有改善,还有进一步恶化的可能,市场普遍对于地产板块的信心不足,因此,维持行业“同步大市”的投资评级。6月至7月份一旦加息,地产板块有可能会迎来一波小的反弹行情,但是加息对于楼市具有实质性的伤害,这种反弹也只是政策靴子落地的效应,预计反弹的可持续性有限。

但乐观的机构认为,目前各地保障房建设正面临较大的资金压力,地方政府在拍地收入方面却在下降,目前调控的效果正在逐步显现,行业背景使得针对房地产的政策接近尾声,短期来看,反弹行情或可持续。此外,随着调控政策的深入,行业重新洗牌的时机已经来临,一些小型地产股或许面临洗牌重组的可能,而大型房地产企业或许会借助此次严厉调控扩大规模,推动业绩上升。同时保障房建设也将为一些龙头企业提供契机。有数据显示,已经有越来越多的机构和投资者开始关注房地产行业龙头企业。天相投顾统计显示,今年一季度,基金增持了27只地产股,持股市值环比增加了57%,其中保利地产、金地集团(600383,股吧)、招商地产(000024,股吧)3家一线龙头的市值增持额占总增持额的39.5%。莫尼塔证券地产研究员指出,由于前期开工量仅为34%,三季度保障房将迎来开工高峰期,将有可能再次引发融资放开预期,相应的保障房标的可能再次出现“题材行情”。
上一条:30条乡村休闲游精品线路 下一条:暂时没有!